10月末，100多家醫藥類上市公司爭先曬出三季度成績單。從同期絕對值的比較來看，醫藥公司業績都在增長，但細看凈利潤增幅，整個行業卻是下降的。醫保控費后醫保支出增速放緩，是拉低行業增速的主要原因。讓人欣慰的是，生物制藥類企業“逆流而上”，整體保持較快增速。業內人士預計，今后創新藥公司將大有可為，尤其是生物類創新藥公司。
生物類藥企“逆流而上”
數據顯示，截至10月31日，14家公司的凈利潤實現翻番，它們分別是福瑞股份、信邦制藥、金達威等。緊隨其后的京新藥業、金城醫藥、香雪制藥等15家公司，凈利潤增幅都在50%至100%。
這樣的成績單給投資者帶來一絲暖意。然而，如果參照往年財務數據，發現醫藥類公司的預計比例雖然保持不變，但內在增速卻在放緩，只有生物制藥類企業一枝獨秀。
10月以來，生物制藥類板塊明顯走強，漲幅位居市場前列。其中，中源協和4672.53%的凈利潤增幅可謂一騎絕塵，緊追不舍的沃華醫藥也實現了147.9%的增長。兩位“模范生”身后的小伙伴，曬出的成績單也可謂“蔚為壯觀”。中恒集團凈利潤增31.8%、信立泰增26.79%、安科生物增26.44%、博雅生物增24.53%、北陸藥業增24.25%、佐力藥業增21.76%、雙鷺藥業增20.48%。華東醫藥、通化東寶、樂普醫療、奇正藥業等企業凈利增長也都在10%以上。
行業整體增速放緩
細看醫藥百家公司成績單，業績雖然都在增長，但增速明顯放緩。增速在0-50%區間內的公司占比超過一半。醫藥板塊的業績呈現整體放緩的態勢，這和行業大趨勢相符。未來公司業績分化會更嚴重。
從子行業來看，中成藥收入增速放緩最為明顯，主要是因為降價風潮影響下游客戶備貨。從第一季度各中成藥公司收入來看，平均增速為13.83%，但同仁堂、云南白藥這些業界“巨無霸”的獨家品種由于其強勢的價格保護能力而較少受影響。
化學制劑類公司一季度收入增速為12.72%，利潤增速為18.82%?；瘜W制劑行業從2013年9月開始收入增速放緩，從2013年1-8月的20%狂跌至2014年1-2月的3%。目前來看，行業已逐步走出陰影，高端?？扑幵鲩L正帶動行業整體利潤提升，行業正處于逐步完成渠道庫存清理，最低谷時期即將過去。
創新藥公司不可忽視
市場傳聞藥品價格管理將被徹底放開，這對于創新藥公司而言，無疑是天上砸下餡餅。如果價格放開，企業可以根據成本和市場自主定價，創新藥公司將咸魚翻身。
較之創新藥“獨步天下”的定價權而言，仿制藥則面臨激烈的價格競爭，且2016年后專利藥到期數目將劇減，仿制藥將無藥可仿。因此，各大型企業都在加大創新研發力度。在創新藥方面，中國現階段仍以me-too/better研發為主。以恒瑞醫藥為例，公司在去年完成me-better藥物到首創小分子藥的轉變，開展生物大分子藥物研發。單克隆抗體和抗體偶聯物也是公司研究的一個方向。這些都是重磅產品，未來前景廣闊。